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Trésorerie 2025 : l’incertitude freine la croissance des PME
Rédigé par
Sarah LalsingueActualité
Mis à jour le
26/5/2025
Au deuxième trimestre 2025, un tiers des dirigeants de TPE/PME jugent leur trésorerie difficile.
Projets d’investissement gelés, incertitude politique croissante, recul de l’activité commerciale... Le baromètre “Trésorerie, investissement et croissance des PME/TPE” publié en mai 2025 par Bpifrance Le Lab et Rexecode* dresse un état des lieux sans appel de la santé financière des TPE et PME françaises.
Face à cette période incertaine, où un tassement de la hausse des défaillances se confirme, les entreprises doivent revoir leurs priorités : préserver leur trésorerie, sécuriser les encaissements et reporter certains projets.
Une trésorerie encore fragile malgré quelques signes positifs
Selon le baromètre, 32 % des dirigeants de TPE/PME jugent leur trésorerie “difficile”, un chiffre en léger recul (-2 points) par rapport au trimestre précédent.
Le solde d’opinion sur l’évolution récente de la trésorerie reste également très bas, à –26, un niveau préoccupant malgré un léger recul des tensions ce trimestre :
- 34 % des dirigeants font état d’une dégradation (–2 points),
- Seuls 8 % constatent une amélioration de leur trésorerie (contre 9 % au trimestre précédent),
- Ce solde reste 10 points plus haut que la moyenne 2018–2019, ce qui reflète des tensions persistantes : une trésorerie souvent dégradée, un manque de visibilité économique, et des décalages entre encaissements et paiements qui fragilisent la santé financière des PME.
Une amélioration encourageante des délais de paiement clients
Bonne nouvelle : les délais de paiement des clients se sont réduits au 2e trimestre 2025. Le solde d’opinion remonte à +7, un niveau légèrement supérieur à la moyenne historique (+8 sur 2018–2024) et proche de celui observé avant la crise sanitaire.
Quant au solde relatif aux délais fournisseurs, il reste bas (–2). Par conséquent, le “solde commercial” (différence entre les délais clients et fournisseurs) s’améliore, ce qui soulage la trésorerie des PME.
Ces signaux encourageants ne doivent pas faire oublier que la situation reste fragile. Se reposer sur cette amélioration conjoncturelle serait risqué. La rigueur dans le suivi des paiements clients et la prévention des retards restent plus que jamais nécessaires pour éviter un effet domino sur la trésorerie.
Financement : des tensions qui se relâchent, mais à surveiller
Malgré un léger recul, les difficultés d’accès au financement courant restent proches de leur niveau moyen historique. 19 % des dirigeants de PME/TPE déclarent rencontrer des difficultés pour obtenir un crédit de court terme, un chiffre quasiment aligné avec la moyenne 2018–2024.
Cela témoigne d’une stabilisation bienvenue, mais insuffisante pour relancer pleinement les projets d’investissement.
Pour renforcer leur trésorerie sans recourir au crédit bancaire, les PME peuvent agir directement sur leur besoin en fonds de roulement (BFR). En réduisant les délais de paiement clients, en allongeant les délais fournisseurs ou en accélérant la rotation des stocks, elles peuvent dégager des marges de manœuvre sans financement externe.
Croissance : incertitude, demande en baisse et recrutements compliqués
L’incertitude est devenue le principal frein à la prise de décision pour de nombreuses PME/TPE :
- 26 % des dirigeants déclarent annuler leurs projets d’investissement,
- 21 % envisagent de renoncer à embaucher.
Le manque de visibilité sur la politique économique est identifié comme le facteur de risque n°1 par 57 % des dirigeants, devant la baisse potentielle de la demande (49 %) ou le risque d’ajustement budgétaire (48 %).
À cela s’ajoutent des freins structurels :
- 64 % des dirigeants citent la faiblesse de la demande, en nette hausse sur un an (+14 points),
- 37 % font face à des difficultés de recrutement,
- 22 % évoquent le coût des matières premières ou prestations, un niveau supérieur à celui d’avant-crise.
Ce cumul de freins conjoncturels et structurels ralentit durablement la dynamique de croissance des PME, malgré une relative détente sur l’accès au financement.
Export : un impact limité, mais une vigilance accrue
Les tensions internationales n’empêchent pas les projets d’export. En effet, un peu plus d’un quart des entreprises interrogées prévoient d’exporter en 2025, un niveau stable par rapport à fin 2024.
Néanmoins, la guerre commerciale est perçue comme un risque par 27 % des entreprises prévoyant d’exporter. En moyenne, seuls 10 % considèrent la guerre commerciale comme un risque majeur. Cependant, ce chiffre grimpe à 44 % chez les sociétés exportant vers les États-Unis, qui sont particulièrement exposées aux tensions bilatérales : droits de douane, incertitudes politiques, réglementation plus stricte ou encore fluctuation du dollar. Autant d’éléments qui peuvent impacter leurs marges, leurs délais d’acheminement ou leurs volumes de vente.
Même si les tensions commerciales restent un sujet de préoccupation, notamment pour les entreprises exportant vers les États-Unis, elles ne freinent pas encore massivement les intentions à l’international.
Pour les entreprises qui vendent hors de France, il est crucial d’anticiper les risques liés au pays de destination (instabilité politique, devise, complexité de recouvrement etc.).
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*La dernière édition du Baromètre trimestriel de Bpifrance et de Rexecode s’est déroulée du 14 au 24 avril 2025. Le questionnaire a été diffusé auprès de 3.873 PME/TPE des secteurs marchands non agricoles, de 1 à 249 salariés et réalisant moins de 50 millions d’euros de chiffre d’affaires. Environ 1.200 réponses ont été récoltées, analysées et retranscrites dans le baromètre.
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